La historia reciente de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) entre 2021 y 2024 había estado marcada por los ‘números rojos’, como ocurre con muchas empresas estatales. Lo que ganaba en un trimestre lo perdía al siguiente. Sucedió en el tercer trimestre de 2023 cuando tuvo una pérdida neta de más de mil 500 millones de pesos.
Las seis subsidiarias dedicadas a la generación eléctrica registraron pérdidas acumuladas por 38.7 mil millones de pesos. La única subsidiaria que registró cifras positivas entre 2021 y 2024 fue CFE-Transmisión, que reportó utilidades por 26 mil millones de pesos. Los ‘números rojos’ prevalecieron en las hojas de balance de la empresa en ese periodo, bajo la dirección de Manuel Bartlett Díaz.
De acuerdo al IMCO, “la nueva CFE deberá guiar su actuación, protegiendo los núcleos rentables y corrigiendo gradualmente las ineficiencias persistentes en la generación eléctrica”. (El Financiero, 23 Jul. 2025)
Sin embargo, en la CFE -ahora bajo la dirección de Emilia Calleja Alor- tienen otros datos. La empresa se encuentra en “una excelente situación financiera”, aseveró en respuesta al análisis del IMCO.
En 2024 la CFE reportó pérdidas por 271 mil 574 mdp, la de mayor magnitud en la historia; ahora bajo la dirección de Emilia Calleja tienen otros datos: aseguran que la empresa se encuentra en “una excelente situación financiera”.
Una cifra que representa un aumento del 118 por ciento, respecto al dato preliminar que había sido reportado anteriormente para ese mismo año, de acuerdo al resultado financiero enviado el 24 de abril de 2025 por la CFE a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
Apenas en julio pasado, un estudio realizado por el Instituto Mexicano para la Competitividad (IMCO) señalaba que las 10 empresas subsidiarias de la CFE acumularon pérdidas por 164.3 mil millones de pesos, entre muchas empresas estatales.
En un comunicado del 31 de julio, sostuvo que el IMCO “señala que hubo ‘pérdidas’, mientras omite que un solo evento, la indisponibilidad de gas natural a causa de una tormenta invernal en febrero de 2021, representó el 42.7 por ciento de los números rojos de toda la administración anterior”.
Regresan los ‘números negros’
En 2025, la CFE volvió a los números positivos tras las pérdidas registradas en el primer trimestre del año. Entre mayo y julio de este año, obtuvo una utilidad neta de 84 mil 782 millones de pesos, según su reporte financiero entregado a la BMV el 31 de julio.
Los resultados más recientes son halagüeños luego de las pérdidas de 16 mil 92 millones de pesos en el primer trimestre del año y los 76 mil 690 millones, del segundo trimestre de 2024.
Este repunte fue atribuido al ligero crecimiento en los ingresos y a un efecto positivo por la fluctuación cambiaria en el contexto de volatilidad internacional.
De acuerdo al informe entregado a la BMV, los ingresos totales de CFE sumaron 174 mil 744 millones de pesos, un ligero incremento de 0.4 por ciento respecto a los 173 mil 952 millones obtenidos un año antes, aunque dentro de esta cifra destacó un alza de 66.8 por ciento en los ingresos por venta de combustibles a terceros y transporte de energía, los cuales ya representan el 7.9 por ciento de los ingresos totales de la empresa estatal.
Entre los factores que apuntalaron las finanzas de CFE, se incluyen: los ingresos por transporte de energía en líneas de transmisión, y la reducción en el costo de ventas que se ubicaron en 129 mil 99 millones de pesos, lo que representó una baja de 4.7 puntos porcentuales respecto a los 135 mil 516 millones del mismo periodo del año anterior.
Hasta el tipo de cambio fue un factor a favor de las finanzas de CFE. Durante el segundo trimestre de 2025, el promedio fue de 19.85 pesos por dólar, frente a los 18.22 pesos del cierre de junio de 2024. Esta variación generó un efecto favorable por fluctuación cambiaria de 57 mil 704 millones de pesos.
El concepto ‘Utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización’ (EBITDA) ascendió a 108 mil 108 millones de pesos, con un margen de 31.8 por ciento sobre los ingresos totales. Este resultado, según la empresa estatal, refleja su capacidad de generación de flujo de efectivo para cubrir sus costos de operación en un escenario de incertidumbre generada por conflictos geopolíticos a nivel internacional.
Presume CFE sus ‘números positivos’
Al informar que presentó sus estados financieros al segundo trimestre de 2025, la CFE destacó que los ingresos totales del orden de 339 mil 735 millones de pesos representan un incremento de 5.6 por ciento respecto al mismo periodo de 2024. Esto constituye -resaltó- “una cifra récord” para la empresa.
Precisó que, como resultado de la creciente demanda de energía en México, la fuente primaria de ganancias de la CFE fue la venta de energía, que participó con 71.9 por ciento en el total de sus ingresos (un incremento anual de 1.6 por ciento), en los que destaca la dinámica de los sectores doméstico y comercial, que crecieron en 8.3 y 4.8 por ciento, respectivamente.
El resultado integral de financiamiento registró un saldo positivo de 10 mil 870 millones de pesos, el cual representa una reducción de 107.3 por ciento, por el efecto de la apreciación del tipo de cambio del orden del 6.8 por ciento respecto a diciembre 2024. Por su parte, el costo financiero registró una disminución de 3.0 por ciento, lo cual demuestra un manejo prudencial de la deuda de la CFE.
El pasivo total de la compañía disminuyó en 4.5 por ciento respecto al cierre del ejercicio 2024, debido principalmente a un decremento de 8.6 por ciento en el concepto de pasivos por arrendamiento como resultado de una estrategia integral de manejo de pasivos de la CFE.
“Los resultados operativos y financieros obtenidos al segundo trimestre de 2025 ubican a la CFE como un referente en la transformación requerida para atender la demanda creciente de energía eléctrica en México, con un enfoque social y de desarrollo equitativo para los usuarios finales, al privilegiar el suministro de este importante insumo bajo criterios de eficiencia, calidad, confiabilidad, seguridad y sustentabilidad”, resalta la empresa.
ARTÍCULO CORRESPONDIENTE A LA EDICIÓN 10 DE REVISTA GUINDA
