La agencia calificadora S&P Global Ratings reafirmó la calificación crediticia soberana de México en “BBB” con perspectiva estable, destacando su confianza en que una política macroeconómica prudente y una reducción gradual del déficit fiscal estabilizarán las finanzas públicas en los próximos dos años.
La calificadora sostuvo que la gestión cautelosa de la economía mexicana será clave para contener el endeudamiento, incluyendo las obligaciones financieras del gobierno, Pemex y la Comisión Federal de Electricidad (CFE). Además, consideró que los posibles desacuerdos comerciales y migratorios entre México y Estados Unidos se manejarán de manera pragmática para preservar la estabilidad económica y la profunda integración bilateral.
Riesgos y controversias
Pese a la estabilidad proyectada, S&P Global Ratings alertó sobre el impacto de las recientes reformas constitucionales impulsadas por el gobierno saliente, que incluyen cambios en el sistema judicial y reducción de la autonomía de organismos reguladores. La calificadora advirtió que estas reformas podrían debilitar la confianza de los inversionistas, afectando la transparencia y previsibilidad de las políticas gubernamentales.
Asimismo, señaló que la baja tasa de crecimiento del PIB per cápita representa una limitante para la economía mexicana. S&P estima un crecimiento del 1.6% para 2024 y 2025, con una posible mejora al 2.0% en los años posteriores. Sin embargo, advirtió que las restricciones fiscales podrán limitar la ejecución de grandes proyectos sin un mayor impulso del sector privado.
Escenarios de cambio en la calificación
La calificadora indicó que la calificación podría bajar si no se logra reducir el déficit fiscal o si aumentan los riesgos financieros relacionados con Pemex y la CFE. Otros factores de riesgo incluyen un deterioro en la relación con Estados Unidos o efectos negativos de las reformas judiciales que afecten la estabilidad macroeconómica.
Por el contrario, la calificación podría subir si una gestión política y económica efectiva logra atraer mayor inversión extranjera, impulsada por el nearshoring, y si se implementan reformas que amplíen la base tributaria no petrolera y refuercen la flexibilidad presupuestaria.
Respuesta de la SHCP
Tras la publicación de la evaluación, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) destacó que la ratificación de la calificación soberana permite a México mantener un acceso favorable a los mercados financieros nacionales e internacionales. La dependencia reafirmó su compromiso con la estabilidad financiera y la sostenibilidad de la deuda pública.